4月7日晚間，深圳機(jī)場(chǎng)（000089.SZ）發(fā)布2023年年報(bào)，此前連續(xù)兩年的虧損宣告結(jié)束，2023年同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。報(bào)告期內(nèi)，深圳機(jī)場(chǎng)總營收達(dá)到41.65億元，創(chuàng)下近十年來營收水平新高；錄得凈利潤(rùn)3.97億元，而2022年虧損額為11.43億元，同比漲幅達(dá)到135.29%。

盡管深圳機(jī)場(chǎng)營收水平達(dá)到過去十年來最高，但是盈利能力反而有所下降。

2023年深圳機(jī)場(chǎng)凈利潤(rùn)為3.97億元，而2017至2019年三年間凈利潤(rùn)在5.94億元-6.68億元之間，目前的凈利水平僅有巔峰時(shí)期的一半多。

界面新聞梳理其成本構(gòu)成發(fā)現(xiàn)，深圳機(jī)場(chǎng)當(dāng)年航空主業(yè)成本（航空保障與地服）耗費(fèi)33.20億元，占總成本比重高達(dá)89.28%，兩個(gè)數(shù)值都明顯高出疫情前即2019年的水平。由于成本負(fù)擔(dān)加重，航空主業(yè)未能恢復(fù)元?dú)猓廊讳浀脿I業(yè)虧損2.46億元。而2019年航空主業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤(rùn)5.08億元，占公司總營業(yè)利潤(rùn)的59.43%。

對(duì)此，深圳機(jī)場(chǎng)此前答復(fù)投資者“2023年全年成本展望”的提問中給出回應(yīng)。機(jī)場(chǎng)方面稱，深圳機(jī)場(chǎng)成本的剛性增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在衛(wèi)星廳的運(yùn)營成本和因衛(wèi)星廳產(chǎn)生的利息支出，及新租賃準(zhǔn)則下的折舊和財(cái)務(wù)費(fèi)用。 同時(shí)，隨著業(yè)務(wù)量的逐漸恢復(fù)，維修費(fèi)和相關(guān)折舊費(fèi)用也會(huì)增長(zhǎng)。

國內(nèi)航線旅客吞吐量躍居全國第二

2023年民航市場(chǎng)加快復(fù)蘇，但是國際航班恢復(fù)相對(duì)滯后、國內(nèi)和國際航空市場(chǎng)分化，國際航線占比高的京滬機(jī)場(chǎng)客流量遠(yuǎn)不及疫情前水平。反而是國際航線占比較低的深圳機(jī)場(chǎng)、廣州白云機(jī)場(chǎng)等恢復(fù)進(jìn)度超預(yù)期，尤其深圳機(jī)場(chǎng)客流量已與2019年持平。

年報(bào)中披露，深圳機(jī)場(chǎng)2023年客運(yùn)量、航班量雙創(chuàng)新高。報(bào)告期內(nèi)完成航班起降39.3萬架次，同比增長(zhǎng)66.8%，創(chuàng)歷史新高。旅客吞吐量達(dá)到 5273.5 萬人次，同比增長(zhǎng)144.6％，恢復(fù)至2019年的99.6%，比全國平均恢復(fù)水平高6個(gè)百分點(diǎn)。其中，國內(nèi)航線旅客吞吐量首次突破5000萬，相比2019年增長(zhǎng)近 7%，該排名首次躍居全國第二。

若從全國機(jī)場(chǎng)總排名來看，民航局發(fā)布的《2023年全國民用運(yùn)輸機(jī)場(chǎng)生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，2023年深圳機(jī)場(chǎng)憑借5273萬人次的旅客吞吐量排進(jìn)全國機(jī)場(chǎng)中的第四名，僅次于白云機(jī)場(chǎng)、浦東機(jī)場(chǎng)和首都機(jī)場(chǎng)。而2019年深圳機(jī)場(chǎng)排名為全國第五，名次上升一位。

深圳機(jī)場(chǎng)貨運(yùn)表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。年報(bào)中提到，深圳機(jī)場(chǎng)積極爭(zhēng)取貨郵發(fā)展航權(quán)、時(shí)刻、安保創(chuàng)新等政策，完善口岸功能，強(qiáng)力推進(jìn)物流設(shè)施規(guī)劃建設(shè)。吸引順豐、UPS、 DHL、FedEx 等國內(nèi)國際貨運(yùn)巨頭集聚，快件郵件實(shí)現(xiàn)24小時(shí)通關(guān)。

報(bào)告期內(nèi)貨郵吞吐量突破160萬噸，同比增長(zhǎng)6.2%；空運(yùn)跨境電商貨量達(dá)17.5萬噸，同比增長(zhǎng)80.3%，均創(chuàng)歷史新高。其中，國內(nèi)貨郵吞吐量83萬噸，穩(wěn)居全國第一。航空物流業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收3.15億元，營業(yè)利潤(rùn)1.07億元。

廣告業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)利潤(rùn)超7成

京滬機(jī)場(chǎng)因國際航線占比高，免稅業(yè)務(wù)構(gòu)成重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。深圳機(jī)場(chǎng)國際航線數(shù)量有限，免稅業(yè)務(wù)未成氣候。但是憑借廣告資源的開發(fā)利用，深圳機(jī)場(chǎng)將廣告業(yè)務(wù)發(fā)展為一棵“旱澇保收”的搖錢樹。

據(jù)界面新聞此前梳理，2017年-2019年，深圳機(jī)場(chǎng)每年的廣告利潤(rùn)額在2億-3億元之間，為公司貢獻(xiàn)了四成以上的利潤(rùn)。疫情后廣告業(yè)務(wù)的表現(xiàn)依然穩(wěn)定，2021年和2022年深圳機(jī)場(chǎng)廣告利潤(rùn)分別為2.92億元和2.88億元，數(shù)額甚至高于2017年和2018年。

2023年民航市場(chǎng)加快恢復(fù)，深圳機(jī)場(chǎng)客流量攀升，當(dāng)年航空廣告營業(yè)利潤(rùn)也隨之顯著上漲，達(dá)到3.76億元。占總營業(yè)利潤(rùn)的七成以上，再次展現(xiàn)了強(qiáng)大的吸金能力。

從經(jīng)營模式來看，深圳機(jī)場(chǎng)廣告資源由控股子公司深圳市機(jī)場(chǎng)廣告有限公司全權(quán)負(fù)責(zé)。廣告公司不直接負(fù)責(zé)經(jīng)營和發(fā)布，而是采取代理模式，將廣告資源許可給代理公司獨(dú)家經(jīng)營。

廣告經(jīng)營費(fèi)分為兩個(gè)部分，即基本經(jīng)營費(fèi)和分成經(jīng)營費(fèi)。基本經(jīng)營費(fèi)相當(dāng)于“旱澇保收”的保底費(fèi)用，分成經(jīng)營費(fèi)也設(shè)置了保底機(jī)制，底價(jià)與收入提成二者取其高，相當(dāng)于為深圳機(jī)場(chǎng)廣告收入提供了雙重保障。這也可以解釋，為何深圳機(jī)場(chǎng)廣告利潤(rùn)一直發(fā)揮穩(wěn)定。

不過，機(jī)場(chǎng)的雙重保底，意味著廣告代理商承受了更大風(fēng)險(xiǎn)。尤其疫情沖擊下機(jī)場(chǎng)廣告媒體價(jià)值大不如前，深圳機(jī)場(chǎng)廣告代理商——雅仕維傳媒公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。年報(bào)數(shù)據(jù)披露，2022年雅仕維傳媒利潤(rùn)總額僅為2492萬元，同比下滑近一半。

2023年報(bào)顯示，由于市場(chǎng)環(huán)境影響，廣告經(jīng)營情況與預(yù)期仍較大差距。此外，2023 年深圳機(jī)場(chǎng)廣告經(jīng)營權(quán)調(diào)整，過渡期間雅仕維傳媒廣告收入出現(xiàn)短期下滑，報(bào)告期內(nèi)虧損3530萬元，同比下降241.67%。

按照合同規(guī)定，深圳機(jī)場(chǎng)與雅仕維傳媒授權(quán)經(jīng)營期限到2023年11月底到期。到期后，雙方未再續(xù)約。深圳機(jī)場(chǎng)于今年一月份公布了新的廣告代理商——梅迪派勒廣告有限公司，由其負(fù)責(zé)深圳機(jī)場(chǎng)T3、衛(wèi)星廳及GTC廣告資源的經(jīng)營。

新的廣告合同期為2024年2月1日起至2030年1月31日，首年廣告經(jīng)營費(fèi)中選價(jià)為4.018億元。但同時(shí)設(shè)定了廣告經(jīng)營費(fèi)與客流量掛鉤的機(jī)制，意味著機(jī)場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)地位有所削弱，進(jìn)一步保障了廣告代理商的利益。

加快免稅業(yè)務(wù)布局，增加非航收入

近年來，深圳機(jī)場(chǎng)不斷在補(bǔ)齊國際航線的“短板”。年報(bào)中披露，2023年深圳機(jī)場(chǎng)全力出海搶單，參加航線發(fā)展大會(huì)及國際航班時(shí)刻協(xié)調(diào)會(huì)，主動(dòng)拜訪國內(nèi)外大型航司，恢復(fù)并拓展巴塞羅那、米蘭等22條國際及地區(qū)客運(yùn)航線。

2024年深圳機(jī)場(chǎng)將拓展“免簽入境”政策國家航線，加快開通墨西哥等新興市場(chǎng)客運(yùn)，做強(qiáng)東北亞、東南亞優(yōu)勢(shì)腹地市場(chǎng)，加密新加坡等地航線；積極參加國際航線發(fā)展大會(huì)，深化與國內(nèi)外大型樞紐機(jī)場(chǎng)合作。

隨著國際航線的不斷恢復(fù)和增加，深圳機(jī)場(chǎng)免稅業(yè)務(wù)的布局速度也明顯加快。去年6月份。深圳機(jī)場(chǎng)與深免集團(tuán)設(shè)立合資公司“深圳市鵬盛空港免稅品有限公司”，共同經(jīng)營T3航站樓進(jìn)出境免稅店和福永碼頭免稅店。

深圳機(jī)場(chǎng)稱，成立合資公司經(jīng)營免稅店，能夠以股權(quán)為紐帶加強(qiáng)機(jī)場(chǎng)與深免集團(tuán)的業(yè)務(wù)協(xié)同，有助于提升免稅店運(yùn)營管理水平和國際形象，全面提升資源價(jià)值。深圳機(jī)場(chǎng)將以免稅店為基點(diǎn)挖掘新的收入增長(zhǎng)點(diǎn)，增加非航業(yè)務(wù)收入。

從深圳機(jī)場(chǎng)去年11月披露的經(jīng)營情況來看，深圳機(jī)場(chǎng)免稅店已全新升級(jí)改造并正式對(duì)外營業(yè)。已吸引包括雅詩蘭黛、赫蓮娜、蒂芙尼、GUCCI、軒尼詩等多個(gè)國際知名品牌落戶，香化、煙酒、精品等單品超千余個(gè)，免稅店24小時(shí)營業(yè)。當(dāng)時(shí)的銷售情況顯示，免稅客單價(jià)較2019年已實(shí)現(xiàn)翻倍。

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